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● 李竟荣
目前左右黄金走势的两个主要因素，先谈美元，已知美国1月份消费价格与核心指数皆比预期上升的高，助长投资者相信联储局于今年开始又会启动调高利率的机制，以压制通胀，何况该局今年第一次于上个月底的会议，仍然强调通胀为经济增长中最大的威胁，如果未能减轻其压力，通胀情况将会发生，美元对欧元汇率曾大幅度回升至1.30，但呈短暂现象，美元重新落至1.31。
其次是原油，一条经过美国印第安那州的柴油输送管因漏油被切断，受牵连的原油矿地也被关闭，何时重新操作不得而知，国际原油价格因之上涨且维持在60美元以上。当然，国际原子能机构向联合国报告肯定伊朗并没有遵照安理会议决期限内停止浓缩铀的活动，可能招致联合国进一步制裁，增强了地缘政治紧张局势，有提升油价作用。
国际黄金价格虽曾一度受到套利压力而回跌至最低660美元的水平，但有更多的投资者趁低价扶持市场，这是其价格很快又飙升至689美元的原因。由于伊朗的事件，美国干预的可能性增大，因之有“避风港”式的扶持黄金活动，有新的扶持力，也有补盘活动的扶持力；其次，原油价格维持在高水平，通胀威胁是一项顾虑，投资者因之扶持黄金抗通胀，在如此情况下，当时美元转强已未能阻挠金价上涨的势头。
到目前为止，还没有任何一个分析家敢说不看好未来黄金的走势，其价格试探700美元水平是迟早的事。说来不难理解，美国房地产市场不振正压打着美元的市道，更明显的，欧盟最大经济体德国2月份的商业环境指数稍低至107（预期107.5），更低于1月份的107.9，欧元兑美元汇率因之仅作轻微下跌，即美元仍呈弱，金融市场仍然预期欧盟央行还会在本月内有调高利率之举，今年稍后再调高一次，可以想象，来日该单一货币受支持的程度，可怜的是美元。其次，前联联储局主席格林斯潘警告说，美国经济将于今年底进入萧条期，意味着美元会受到重击，实际上，美元曾下滑至1.32。
美国2月份制造业指数上升至52.3（1月份为49.3），比预期50为高，美元因之回升至1.31，黄金价格又因之在套利活动之下而回跌至660美元的水平。
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